-2013-2017 оны бодлогын анализ-
Төгрөгийн ханш сүүлийн хэдэн сар ам.долларын эсрэг тогтвортой чангарч байгаа ч 2013 оны эхэнд нэг ам.доллартай тэнцэх төгрөгийн ханш 1,392.43 байснаас хойш 5 жилийн хугацаанд 74 хувиар суларч 2017 оны эцэст нэг ам.доллар 2,427.13 төгрөг болжээ.
Төгрөгийн ханшийн уналтыг дагаад ам.доллараар худалдаж авдаг бүхний үнэ 74 хувиар өссөн гэсэн үг. Мөн ам.доллараар зээл авсан байгууллагууд том эрсдэлд оров. Төлбөрийн чадваргүй болов. Үүнийг дагасан нийгмийн бухимдал ч нэмэгдэв.
Манай улс ханшийг хүчээр барьдаггүй ч шаардлагатай үед арга хэмжээ авах “удирдлагатай хөвөгч дэглэм”-тэй улс. Өөрөөр хэлбэл Монголбанк ханшийн савлагааны үед зах руу хямд үнэтэй ам.доллар нийлүүлж арга хэмжээ авдаг. Гэхдээ энэ бүрт гадаад валютын нөөц дундарч, улсын санхүүгийн байдал хүндэрч байдаг билээ. Ийм учраас төв банк зогсоо зайгүй интервенц хийж байх нь сайн бодлого биш юм.
Ханш гэдэг бол эдийн засгийн бодлого, шийдвэртэй нэн чухал холбоотой зүйл. Өнгөрсөн хугацаанд үндэсний мөнгөн тэмдэгт болох төгрөгийн ханш суларсан шалтгааныг олохын тулд энэ хугацаанд гарсан бодлогын шийдвэрүүдийг эргэн харах зайлшгүй шаардлагатай. Ингээд 2013-2017 оныг хүртэлх бодлогын шийдвэрүүд төгрөгийн ханшид хэрхэн нөлөөлснийг тоймлон хүргэе.
ХҮСНЭГТ:2013-2017 ОНД ТӨГРӨГИЙН ХАНШИЙН ХӨДӨЛГӨӨНД НӨЛӨӨЛСӨН ГОЛ ХҮЧИН ЗҮЙЛС
|
|
Төгрөгтэй харьцах ам.долларын ханшийн өсөлт |
|
|
|
+18057 |
|
2 |
|
+3605 |
|
|
|
-4429 |
|
|
|
|
|
5 |
|
|
|
|
|
|
|
7 |
|
|
|
8 |
2017/09/20-с хойш |
|
|
2013 он гарсаар тус оны 6 дугаар сар хүртэлх хугацаанд Монголбанкнаас зарладаг төгрөгийн ам.доллартай харьцах ханш хамгийн ихдээ өдөрт 5 төгрөгөөр суларч байсан бол 2013 оны 6-9 дүгээр сарын хооронд хурдтай сулрах болсон бөгөөд өдөрт 20 хүртэлх төгрөгт хүрсэн юм. Энэ нь тухайн үед Засгийн газар, Монголбанкнаас хамтран хэрэгжүүлсэн үнэ тогтворжуулах хөтөлбөрийн хүрээнд зах зээлд нийлүүлсэн төгрөгөөс шалтгаалсан гэж үзэж болно.Гадаад зах зээлийн орчин таагүй, төлбөрийн тэнцэл алдагдалтай үед төгрөгийн нийлүүлэлтийг ийнхүү нэмэгдүүлсэн нь төгрөгийн ханш сулрах, төв банкны валютын нөөц буурах шалтгаан болж байв.
Илүүдэл төгрөгийн нийлүүлэлт зах зээлд бий болж, энэ нь импортын барааны эрэлтийг нэмэгдүүлснээр валютын эрэлт бий болж төгрөгийн ханш суларч байсан энэ үед төв банкнаас валютын нөөцөөсөө зах зээлд нийлүүлж төгрөгийн ханш сулрах хурдыг сааруулах оролдлого хийж ирсэн. Тухайлбал, Монголбанкны тайлангаас үзвэл 2013-2015 онд цэвэр дүнгээр нийт 7 тэрбум орчим ам.долларыг төв банкнаас валютын захад нийлүүлсэн байна. Энэ нь төв банкны тайлбарлаж байсан шиг зүгээр огцом хэлбэлзлийг бууруулах төдий зүйл биш бөгөөд төв банкнаас хүчээр валютын захад нөлөөлж байсныг харуулдаг.
Гадаад болон дотоодын судлаачдын судалгааны үр дүнгээс үзвэл валютын захад төв банкнаас ингэж хэт их оролцсоноор төв банкны валютын нөөц шавхагдаж, ханшид нөлөөлөх боломж барагдсан тэр үед валютын ханшид огцом тохиргоо хийгддэг болохыг онцолсон байдаг. Ийм тохиолдол 2015 оны 8 дугаар сараас эхлэн Казакстан улсад гарсан байдаг. 2015 оны 8 дугаар сарын 18-нд 1 ам.доллар 188 тэнгэтэй тэнцэж байсан бол 2016 оны 1 дүгээр сард 385 болж 6 сарын дотор тэнгийн ханш 2 дахин унасан байна. Энэ нь мөн л Казакстан улс валютын ханшаа хүчээр барьж, тэнгийн ханш зах зээлийн тэнцвэрт түвшнээс ялгаатай тогтож байсан бөгөөд Төв банкнаас ханшаа тогтмол барих боломжгүй болох үед ханшид огцом тохиргоо хийгдсэн тохиолдол юм.
Цаашлаад 2017 эхэнд нүүрсний үнэ өссөн, Олон Улсын Валютын Сангийн “Өргөтгөсөн санхүүжилтийн хөтөлбөр”-т хамрагдахаар болсноор донор байгууллагууд болон бусад улс орны засгийн газраас хөнгөлөлттэй эх үүсвэрүүд Монгол Улсад орж төгрөгийн ханш чангарах болсон.
Үүнээс олон нийт төв банкнаас төгрөгийн ханшийг тогтмол барь гэж шаардах бус ханш эдийн засгийн суурь хүчин зүйлстэйгээ нийцтэй тогтож байгаа эсэхийг лавлаж, өмнө нь гаргасан алдаагаа давтахгүй байх талаар ямар ажил хийж буйг нь лавлаж байх нь зүйтэй гэдэг дүгнэлтэд хүрч болохоор байна.
Нөгөө талаас Засгийн газраас төгрөгийн ханшийг тогтвортой байлгахын тулд ихээхэн хүч, ухаан зарцуулах шаардлага бий.
Учир нь ханш гэдэг эрэлт, нийлүүлэлт дээр тогтож буй зах зээлийн үнэ учраас гадаадын хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлж байж ам.долларын үнийг “аргамжиж” чадна. Ховор зүйл үнэтэй байдаг шиг ам.доллар хомсдуулах “муу” шийдвэр гаргах бүрийн төлөөсийг ард түмэн төлдөг гэдгийг ойлговол зохистой.
Нийтлэлч Э.Цэлмэг